190美元的油价听起来很疯狂?但小摩认为疫情过后可能会成为现实

  • A+
所属分类:泛亚电竞app
摘要

腾讯证券6月19日讯,摩根大通3月初在一份不太受关注的报告中警告称,石油市场可能正处于“超级周期”的顶端,这将使布伦特原油价格在2025年飙升至每桶190美元。

腾讯证券6月19日讯,摩根大通3月初在1份不太受关注的报告中正告称,石油市场可能正处于“超级周期”的顶端,这将使布伦特原油价格在2025年飙升至每桶190美元

几周后,由于需求锐减,冠状病毒大流行引发了油价的大幅下跌。虽然如此,该行仍笃定看好自己的观点。

布伦特原油价格今年4月跌至每桶15.98美元的20年低点。美国原油期货更是有史以来首次跌破零,跌至每桶负40美元。

作为回应,美国、俄罗斯和沙特阿拉伯这3大石油生产国大幅削减了石油产量。大范围的供应削减帮助油价恢复了活力。

虽然需求仍然低迷,摩根大通仍看好油价,认为石油的超级周期行将到来。供应多余局面暂时不再,且该行业可能会在吸引未来资本方面遇到重大困难。

摩根大通欧洲、中东和非洲油气研究主管克里斯提安-马利克(Christyan Malek)表示:“现实情况是,目前油价逼近100美元的可能性比3个月前更高。”

燃眉之急的供不应求意味着油价将“飞涨”

多年来,全球石油市场1直处于供过于求的状态,全球储油设施难以跟上开采石油的步伐,这也是美油期货在4月出现负增长的根本缘由。

因此,石油生产国已大幅削减供应。但现在,从繁华到萧条的石油行业的钟摆可能会朝着相反的方向摆动。

摩根大通6月12日发布的1份报告称,从2022年开始,供过于求的石油市场将转向“根本性供应赤字”。摩根大通表示,最有可能出现的情况是,布伦特原油价格升至每桶60美元,从而刺激产出增加。

该报告并没有给出牛市预期的目标价,但马利克对CNN表示,摩根大通从3月起设定的190美元的看涨预期依然有效。事实上,他认为现在更有可能。

马利克自2013年起就1直看跌原油,但这次他指出,除非欧佩克和其他产油国增产,否则2022年将出现非常大的供应缺口,到2025年可能到达每天680万桶。

“赤字本身就说明了1切。这意味着油价将会飞涨。我们认为这是可延续的吗?不。但它能到达那些水平吗?是的。”

英国石油公司发出警报

固然,现在很难想象3位数的原油价格。1些分析师认为,即使是美国油价在短短7周内从每桶负40美元反弹至每桶40美元,已有些涨得过快。

新冠疫情仍在美国和拉丁美洲的1些地区激增。能源需求正在改良,但还没有回到大流行前的水平。航空业要完全恢复可能需要数年时间——如果真的能够恢复的话。

英国石油公司本周正告说,疫情危机可能会“对全球经济产生持久影响”,在“1段时间内”致使能源需求减少。这家英国石油巨头将其对未来30年布伦特原油价格的预测大幅下调27%,至每桶55美元。

英国石油公司还表示,计划将其资产价值减记最多175亿美元,其中包括未开发的石油和天然气储备。

与直觉相悖的是,摩根大通的马利克表示,英国石油减记和悲观的预测是他所见过的“最乐观的局势之1”。

这是由于石油公司仅仅为了保持产量就必须投入巨资,更不用说增加产量了。如果他们甚么都不做,产出自然会降落。

而英国石油公司较弱的前景表明,能够完成减产的长时间石油项目将更少。这反过来将使供应保持在低水平——即便需求在上升。

“这证实了我们的观点,”马利克说。

石油需求可能会跌至15年来的低点

摩根大通称,2015年至2020年,全球有50多个新石油项目取得批准。但世行估计,未来5年,只有5个所谓的“绿地”项目将上线。

1些大的石油公司,包括英国石油公司、壳牌公司、道达尔公司和康菲石油公司都推延了最后的投资决定。

根据Rystad Energy最近的1份报告,到2020年,全球上游投资预计将跌至15年来的最低点,为3830亿美元。

Rystad表示,这些支出削减将使“保持现有产量更具挑战性”,并可能影响长时间供应的“稳定”。

固然,沙特阿拉伯和俄罗斯具有迅速应对供应短缺的火力。这两个国家和欧佩克其他成员国如今是在成心地削减产量,以摆脱供应多余的局面。

但沙特阿拉伯需要更高的油价来平衡其庞大的预算,该国在每桶80美元左右才能实现收支平衡。

这可能会给美国留下回应的空间。油气服务公司贝克休斯(Baker Hughes)的数据显示,美国产量也在大幅降落,活跃钻井数量降至创纪录低点。

气候变化因素

但是,页岩钻探公司不能期望华尔街继续注入曾源源不断的资金。在多年烧钱以后,投资者要求页岩油企业实现盈利。

“页岩油技术仍在发展。矿井也还在那里,但市场正在变得成熟,”马利克说。

由于人们对气候变化的耽忧加重,和社会责任投资的兴起,资本正进1步遭到限制。愈来愈多的投资者开始对从石油股撤资。

油价狂跌、资本外逃和蔼候变化的共同作用可能会限制石油行业在最需要资金的时候吸引必要资金的能力。

过去几个月的情况表明,预测未来是多么困难。虽然每桶190美元的原油价格听起来有些遥不可及,但要知道,每桶负40美元的油价也是如此。(崔斯特)